الاقتصاد  
نسخ الرابط
 
   
   
 
  A A A A A
X
dot4line

شددت على أهمية توضيح ممارسات نشاط الوساطة والرقابة عليه بشكل مناسب

«المركز» 21 مقترحاً لضمان التحول السلس نحو الرقابة الكاملة لـ «هيئة أسواق المال»

2012/02/28   09:27 م
شكرا لتصويت

التقيم التقيم الحالي 5/0
«المركز» 21 مقترحاً لضمان التحول السلس نحو الرقابة الكاملة لـ «هيئة أسواق المال»



أصدرت شركة المركز المالي الكويتي «المركز» تحديثاً لتقريرها الذي أصدرته في ابريل 2010 عن قانون هيئة أسواق المال، حيث قاسته وقيمته أمام التجربة السعودية من حيث توقعات السوق.وبعد مرور عام، تجد الكويت نفسها في خضم تطبيق قانون هيئة سوق المال وتشريعاتها، في وقت يحاول جميع حاملي الأسهم المرتبطين بالموضوع فهم كيفية التعامل مع المسألة وانعكاساتها المختلفة.
وتناول تقرير صدر أخيرا عن شركة «المركز» 21 قضية تتعلق بتشريعات وقوانين عديدة أصدرتها هيئة أسواق المال. منوهاً الى ان معظمها تتعلق بأنشطة صناديق، وتنقسم بين نموذج تجاري، وقضايا تشغيلية وأخرى اجرائية.
ومن جهتهم، قدم القائمون على اعداد التقرير بعض الملاحظات الشاملة المتعلقة بالموضوع قبل الخوض في نتائج التقرير.فسوق المال في الكويت والى حد واسع في المنطقة كان دائماً ذو بعد واحد، اذ يركز على الأسهم.أما النمو العضوي للسوق (الذي يقاس وفق عدد الشركات المدرجة ونمو السيولة) فكان دائما ضعيفاً، وبالتالي بقي سوق الأسهم (مكونا أساسيا لهيكلة سوق المال) مكاناً للقيام بعض أنواع المضاربة وجمع القليل من المال (قياساً باصدار الحقوق).
أما تركيبة مؤشر الأسهم الواسعة فلم تعكس أبداً نطاق الاقتصاد الكلي. وبقيت البنوك الوسيط المالي الرئيسي وممثلة جيدة في أسواق الأسهم أيضاً. ومع ذلك، ورغم مرور أكثر من أربعة أعوام على الأزمة المالية العالمية، باتت البنوك تتبع طرق أكثر حذراً وتجنباً للمخاطر.وهو ما يشير الى ان تلك الوساطة المالية ستتحول الآن وفق طريقة جدية مباشرة الى الأسواق المالية من خلال شركات تستخدمها كمنفذ لجمع رأس المال البديل.أيضاً، قد تطلب الحصول على ديون بقدر حجم الأسهم، مما يعني ان دور أسواق المال سيصبح متعدد الأبعاد، وجميعها أعباء اضافية تضاف الى مسؤوليات المنظم الجديد الصعبة.
ان اطلاق هيئة سوق المال أكثر من مجرد أنه يتعلق بالأسهم.وكانت الهيئة قد حصلت على زخم مع الوقت، وأخذت تتقدم بسرعة تدريجية.ان التنسيق الصارم والقوي بين حاملي الأسهم المختلفين سيضمن أنها ليست بداية خاطئة.
ومن جهة أخرى، وبعد تحليل ودراسة عميقين لتشريعات هيئة سوق المال وآثارها على نواحي عديدة في القطاع المالي، قدم القائمون على اعداد التقرير خطوات مقترحة للهيئة مذكورة بترتيب لضمان تحول سلس نحو الالتزام الكامل.وهذه المقترحات شاملة وخاصة بطبيعتها.
ووفقاً للتقرير يمكن لهيئة سوق المال ان تعمل كالآتي:
-1 لابد وأن تطلب الهيئة من أعضاء مجلس الادارة في الشركات الأخرى الافصاح الكامل، اضافة الى مراقبة الأفراد أو المجموعات الذين لديهم درجة عالية من التأثير في السوق.وهو ما قد يكون مؤثرا وفعالاً أكثر من مجرد سن قونين حظر للعضوية.
-2 أبرزت الهيئة موضوع تضارب المصالح في الأسهم.وهي بحاجة أيضاً الى توضيح مسألة تضارب المصالح في الديون واتخاذ موقف تشريعي للتقليص منها.
-3 جميع الصناديق سواء محلية أو أجنبية بحاجة الى الرجوع لهيئة سوق المال.لذا فان فكرة منح صندوق يشرف عليه مشرع أجنبي يريد الترويج لأنشطته في الكويت موافقة سريعة، سيحمل أثرا ايجابيا.
-4 نفقات البيع والترويج للصندوق يجب ان تكون بعهدة مدير الصندوق.وعلى أرض الواقع، يدفع الصندوق هذه النفقات بشكل مباشر أو غير مباشر، ومن المهم تجنب سوء البيع، وتنظيم بنود الانفاق بدلا من السؤال عمن سيتحمل المصروفات أو حجمها.
-5 تحتاج الهيئة الى تفصيل دور النقد كجزء من هدف الصندوق.فالاحتفاظ بالنقد وظيفة للسوق واستراتيجية للصندوق.على سبيل المثال، قد يكون هناك صندوق انتهازي يحتفظ بالنقد لمدة طويلة بانتظار الفرصة المناسبة.
-6 خلال أقصى حالات السوق، على مدير الصندوق ان يتخذ قرارا بدقيقة.توضيح الأدوار لابد منه للوقوف على قدرة مدير الصندوق في اتخاذ قرارات من جانب واحد دون انتظار اجتماع مجلس الادارة أو صدور قرار عنه.
-7 اصدار تعميمات توضيحية لتفسير العقوبات المفروضة على أعضاء مجلس الادارة بشكل كامل فيما يتعلق بمشاركتهم بالصناديق والهيئات.
-8 توضيح الواجبات المتوقعة المناط بها أعضاء مجلس الادارة، والمؤهلات، وأي قيود مفروضة عليهم في حال العضوية في مجلس ادارة صندوق آخر قد ينجم عنه تضارب مصالح.
-9 لابد من وجود تعليمات للتطبيق حتى يتمكن مدير الصندوق من اعداد تقارير وافية بدلا من ان يخرج التقرير ناقصا أو مشتملا على قضايا غير ذات صلة أو أهمية.
-10 بخصوص تعيين مدققي حسابات، قد لا يكون لدى الكويت ما يكفي من مدققي حسابات خارجية أكفاء لجميع الصناديق.وقد يكون هذا وما صاحبه من تغييرات متكررة، مرة كل 3 سنوات، أثر سلبي على الحد من صرامة التدقيق.
-11 اذا كان مرخص لشخص ما ان يدير أكثر من صندوق مشترك، فلابد للهيئة وأن تفصل بين العمليات التشغيلية والادارة لكل صندوق.ففصل العمليات الداخلية للشركة لابد منه، لكن الهيئة بحاجة أيضا الى تحفيز فصل ادارة المحافظ عن أنشطة التداول.
-12 توضيح طريقة عملية اختيار مديري الصناديق (مثلا عبر هيئة سوق المال) في حال صّوت أحد حاملي الوحدة على قرار تسريح المدير الحالي.
-13 توضيح تشريعات اقراض الهامش وما اذا كانت تتعارض مع تعميم بنك الكويت المركزي الذي يطلب من الشركات فصل أوجه نشاط الاقراض.
-14 اصدار مذكرة توضيحية للمادة (147) بخصوص المشاركة بالرسوم والخصومات، وما اذا كانت جائزة أو تشكل حافزا.
-15 هيئة سوق المال بحاجة الى اصدار معايير انتقائية للمراكز الحساسة.فالمدير الذي يشغل أكثر من وظيفة مسجلة عليه ان يسد فجوة منصب مؤقتا بدلا من ان يكون معيارا سائداً.
-16 قد تطلب هيئة سوق المال اجتياز اختبار تأهيلي لشغل الوظائف المسجلة.فمعايير التأهيل تحتاج الى قياس الخبرة، وينبغي للمتأهل اجتياز امتحانات الترقية، أو ان يحمل شهادات عالمية.
-17 لابد من الأخذ بعين الاعتبار تخفيض التكاليف التنظيمية المرتبطة بالادراج، والترخيص، والاستحواذ والاندماج وما الى ذلك، بهدف تعزيز التوافق والاذعان بين الشركات وليس تثبيط النشاط.
-18 توضيح النسبة المئوية %30 «المحفزة للشراء» ما اذا ستكون نتيجة لاجراء سلبي مثل اصدارات الحقوق، وزيادة أسهم الخزينة، وغيرها.
-19 اصدار تشريعات تتعلق بحقوق البيع المفروضة من حملة الأسهم على الأقلية وحقوق تصرف الأغلبية بأسهم حاملي الأسهم الثانويين، خاصة فيما يتعلق بنسبة %30 المحفزة للشراء.
-20 ينبغي على حاملي الأسهم الذين لديهم حسابات محافظ في الشركات تجميع موجوداتهم والافصاح عنها للمشرع أو المستثمرين الذين يودون الحصول على استثمارات خاصة تجعلهم بمثابة مالك مستفيد.
-21 تحتاج هيئة سوق المال الى توضيح ممارسات نشاط الوساطة، ومراقبة عمل الوسطاء بشكل مناسب، وأن تفرض الهيئة غرامات وعوقبات في حال أي تصرف غير أخلاقي.
وفي المقابل فان النواحي المتأثرة من السوق تشمل الصنادق الاستثمارية وشركات الاستثمار والشركات المدرجة الى جانب الشركات المزودة للخدمات.


أخبار ذات صلة dot4line
التعليقات الأخيرة
dot4line
 

!function(d, s, id) { var js, fjs = d.getElementsByTagName(s)[0], p = /^http:/.test(d.location) ? 'http' : 'https'; if (!d.getElementById(id)) { js = d.createElement(s); js.id = id; js.src = p + "://platform.twitter.com/widgets.js"; fjs.parentNode.insertBefore(js, fjs); } } (document, "script", "twitter-wjs");
85.0028 		 
 
 
إعلن معنا
موقع الوطن الإلكترونية – حقوق الطبع والنشر محفوظة
 
Top