الاقتصاد  
نسخ الرابط
 
   
   
 
  A A A A A
X
dot4line

الأسهم الكويتية «الأغلى خليجياً» وفقاً لمعيار الـ (P/E)!!!

2014/11/24   10:45 م
شكرا لتصويت

التقيم التقيم الحالي 5/0
الأسهم الكويتية «الأغلى خليجياً» وفقاً لمعيار الـ (P/E)!!!

رغم اعتقاد البعض بأن الأسعار رخيصة ومغرية في ظل نزيف البورصة
البورصة الكويتية في أعلى السلم الخليجي بمكرر ربحية بلغ 20.7 مرة
سوقنا مضاربي لا يعتمد على الأسس الاستثمارية وأسهمه ترتفع وتنخفض وفقاً للتسريبات والشائعات
مصادر تتساءل عما اذا كان قرار هيئة الاستثمار بالتخارج من السوق مرتبطاً بغلاء أسعاره
P/E لقطاع البنوك بلغ 23.5.. وشركات الاتصالات 12.9
رغم تآكل أسعارها السوقية.. أسهم الخدمات المالية هي الأعلى بـ39.3 مرة

كتب جمال رمضان والأمير يسري:

مع استمرار نزيف البورصة وتآكل أسعارها السوقية بدأ البعض يردد مقولة ان الأسعار بلغت العظم بما يجعل أسعارها مغرية للشراء إلا ان احدى الشخصيات الاقتصادية أثار انتباهنا بأن هذه الأسعار التي يقال عنها رخيصة هي الأغلى خليجياً وفقاً لمكرر الربحية.
ويعتبر مقياس مكرر الربحية الذي يطلق عليه مختصر P/E أحد القياسات المهمة لمعرفة مدى غلاء أو رخص السهم كمؤشر لاتخاذ القرار الاستثماري سواء بيعاً أو شراءً.
فكلما زاد مكرر الربحية بدا السعر غالياً وكلما قل هذا المكرر بدا السعر رخيصاً بما يعني اشارة للشراء في الحالة الأولى واشارة للبيع أو الانتباه في الحالة الثانية.
ومكرر الربحية هو نسبة السعر السوقي للسهم الى الربح السنوي للسهم.

الأسواق الخليجية

بصورة عامة فان بورصة الكويت التي تلقت ضربات موجعة على مدار الأيام الماضية لونت مؤشراتها بالأحمر وأضعفت سيولتها تبدو في الوضع الأسوأ بين أسواق المال الخليجية بقياس مكرر الربحية وهو الأمر الذي ربما لا يتماشى مع قناعات البعض ان أسعار الأسهم السوقية المدرجة بلغت مرحلة من التدني الى الوضع المغري.
وبالنظر لمكرر الربحية على مستوى أسواق المال الخليجية فاننا نجد ان بورصة الكويت هي أعلى مكرر ربحية بواقع 20.7 مرة وفقا لاقفالات الربع الثالث من العام الجاري وهو ما يعني ان البورصة الكويتية على الرغم من حالة الضعف التي تنتابها منذ فترة مازالت الأعلى سعراً بين بورصات الخليج.
وحلت السوق السعودية ثانياً بمكرر ربحية بلغ 19.8 مرة ثم السوق القطري بـ18.2 مرة ثم سوق دبي بـ16.7 مرة ثم سوق أبوظبي بـ13.9 مرة ثم السوق البحريني بـ13.2 مرة فسوق عمان بـ11.95 مرة.
وبالنظر الى القطاعات المدرجة في سوق الكويت للأوراق المالية فانه تمكن الاشارة الى ان مكرر الربحية لقطاع البنوك بلغ 23.5 مرة وهو مستوى أعلى من المتوسط العام لمكرر ربحية البورصة بوجه عام.

قطاعات البورصة

وبلغ مكرر الربحية لقطاع التأمين 15.3 مرة وهو مستوى يقل عن المستوى العام للبورصة كما ان مكرر الربحية لقطاع العقار بلغ نحو 16.8 مرة بما يعني ان المكرر لهذين القطاعين هو أقل من المتوسط العام للبورصة.
واللافت للنظر الى ان مكرر الربحية لقطاع الخدمات المالية بلغ 39.3 مرة وهو ما يكشف ارتفاع الأسعار السوقية المتداولة لهذه الأسهم قياساً على متوسط مكرر الربحية للبورصة أو مقارنة بالمستويات الاقليمية لمثل هذه الأسهم وهو الأمر الذي يكشف مدى تدهور الأداء المالي لهذه الشركات لأن تراجع أسعارها السوقية لم يشفع لها في تحسين معدلاتها بقياسات مكرر الربحية.
وبلغ مكرر الربحية لقطاع الاتصالات 12.9 مرة وهو مستوى يقل كثيراً عن المتوسط العام للبورصة في الوقت الذي بلغ فيه قطاع المواد الأساسية 12.6 مرة مقارنة.
مكررات الربحية للقطاعات تشير الى ثلاثة مستويات قياساً على مكرر ربحية البورصة وذلك على النحو التالي:
< قطاعات تدور حول مستوى السوق وتشمل القطاعات التي تتمتع بمكرر ربحية فوق أو تحت متوسط السوق بـ5 مرات «15 الى 25 مرة» وتشمل قطاعات البنوك «29.5 مرة» قطاع التأمين «15.3 مرة» العقار «16.8 مرة قطاع الصناعة 17.4 مرة» قطاع الرعاية الصحية 24.9 مرة قطاع الخدمات الاستهلاكية 17.6 مرة.
< قطاعات أقل من مستوى السوق «15 مرة فأقل» وتشمل قطاع المواد الأساسية 12.6 مرة قطاع الاتصالات 12.9 مرة.
< قطاعات أعلى من مستوى السوق «25 مرة فأكثر» وتشمل قطاع الخدمات المالية 39.3 مرة قطاع النفط والغاز 28.8 مرة قطاع السلع الاستهلاكية 27.2 مرة.

سوقنا مضاربي

وتعليقاً على الأمر أفادت مصادر متابعة بأن السوق الكويتي سوق تغلب عليه المضاربات معتبرة ان قرار شراء أو بيع السهم لا يرتبط بأسس استثمارية في الغالب ولكنه وفق قواعد التسريبات والتوقعات والتكهنات وقدرة الحصول على المعلومة أو تحليل المعلومات.
وتساءلت المصادر عما اذا كان قرار الهيئة العامة للاستثمار استئناف برنامج خصخصة الشركات المدرجة مرتبطاً بارتفاع أسعار الأسهم الكويتية مقارنة بنظيراتها الخليجية معتبرة ان السوق الكويتي ربما يكون مرشحاً لمزيد من التآكلات السعرية لكثير من الأسهم المدرجة.


أخبار ذات صلة dot4line
التعليقات الأخيرة
dot4line
 

!function(d, s, id) { var js, fjs = d.getElementsByTagName(s)[0], p = /^http:/.test(d.location) ? 'http' : 'https'; if (!d.getElementById(id)) { js = d.createElement(s); js.id = id; js.src = p + "://platform.twitter.com/widgets.js"; fjs.parentNode.insertBefore(js, fjs); } } (document, "script", "twitter-wjs");
93.0105 		 
 
 
إعلن معنا
موقع الوطن الإلكترونية – حقوق الطبع والنشر محفوظة
 
Top