

	الثلاثاء 14/04/1447 هـ الموافق 07/10/2025 م الساعة 02:37 توقيت الصلاة العصر 14:57

الاقتصاد

A A A A A

رصدت تراجعاً في قيمة اليورو بواقع %10 مقابل الدولار منذ نهاية 2011 وحتى الآن

«بيتك»: منطقة اليورو ستغرق في دوامة الركود خلال العام الجاري

2012/01/20

08:18 م

شكرا لتصويت

التقيم

التقيم الحالي 5/0

فرنسا فقدت تصنيفها الممتاز AAA وأصبحت AA+ (أ ف ب)

«المركزي الأوروبي» قد يخفض سعر الفائدة بـ 25 نقطة أساس بنهاية الربع الأول من 2012

نتوقع تأرجح الناتج المحلي الإجمالي الأوروبي بين %-4.0 و%1 في 2012

أزمة الديون السيادية تتفاقم و«ستاندرد اندبورز» رصدت فشل السياسات النقدية

انخفاض تكلفة اقتراض الديون السيادية بالتزامن مع استمرار الضغوط والتوتر في الأسواق

ثمة مخاوف عالمية بشأن قدرة الدول الأوروبية على الخروج من الأزمة الحالية

قال تقرير أعدته شركة «بيتك» للأبحاث المحدودة، التابعة لمجموعة بيت التمويل الكويتي «بيتك»، انه وكما كان متوقعا على نطاق واسع، ترك البنك المركزي الأوروبي (ECB) معدل فائدته الرئيسة دون تغيير عند %1 خلال اجتماع مجلس ادارته في 12 يناير الجاري وذلك في أول قراراته للسياسة النقدية للسنة الجديدة.كما ابقى البنك سعر الايداع من دون تغيير عند %0.25، كما ان سعر الفائدة على الاقراض الهامشى بقي عند مستوى %1.75.
وقد يعلن البنك عن المزيد من التدابير غير التقليدية هذه المرة.ونعتقد ان البنك سيقوم بذلك لمعرفة مدى فعالية التدابير السابقة على التمويل في النظام المصرفي قبل اتخاذ أي خطوات.وخلال اجتماعه في ديسمبر 2011، قرر البنك تنفيذ عدة تدابير، بما فيها تخفيض نسبة احتياطي البنوك لدى البنك المركزي الى %1 اضافة الى تسهيل في الضمانات في مسعى لتعزيز الثقة في الاقتصاد عن طريق زيادة عمليات الاقراض والائتمان وزيادة السيولة في الأسواق.
وأعرب رئيس البنك المركزي الأوروبي ماريو دراجي وجهة نظر متفائلة قليلا في اقتصاد منطقة اليورو، مع بدء استقرار النشاط التجاري، وتوقف المؤشرات الرئيسة عن التراجع، اذ تحسنت الأوضاع المالية أخيرا، ويرجع ذلك الى ضخ السيولة من خلال البنك المركزي الأوروبي في برنامج عمليات اعادة التمويل على المدى الطويل (LTROs) والذي يمتد لفترة ثلاث سنوات والذي طرحه البنك في ديسمبر 2011.وقد كان لبرنامج عمليات اعادة التمويل على المدى الطويل من قبل البنك المركزي الأوروبي تأثير ايجابي كبير في تسهيل شروط الائتمان، وتعزيز الثقة في النظام المالي. وأظهرت الأنباء ان هناك زيادة صافية في السيولة بنحو 200 مليار يورو موزعة بين أكثر من 500 بنك مشارك في البرنامج.وقد ساعد قرار البنك المركزي الأوروبي المتمثل في تقديم تسهيلات ائتمانية غير محدود للبنوك لمدة ثلاث سنوات بالاضافة الى قيام البنوك المركزية بشرائها للسندات السيادية في تسجيل البنوك السيادية لميزانيات عمومية قيمتها 2.73 تريليون يورو. وقد ارتفعت مؤشرات ماركت لمدراء المشتريات والخدمات في منطقة اليورو للشهر الثاني على التوالي في ديسمبر 2011، مما يعطي دلائل مشجعة ومتفائلة الى بعض الانتعاش الذي نأمل ان يستمر.
كما تلقى الاقتصاد دعما من ضعف اليورو.وبملاحظة أداء اليورو مقابل الدولار، نرى بان اليورو انخفض بنسبة %10 مقابل الدولار منذ أواخر 2011 حتى الآن، مما يعطي ميزة للأنشطة التجارية.على سبيل المثال، ارتفعت صادرات البضائع الألمانية بنسبة %8.3 على أساس سنوي لتسجل 94.4 مليار يورو في نوفمبر 2011، وقد تسارع هذا النمو من نسبة %3.8 المسجلة في أكتوبر 2011. وارتفعت الشحنات الى الاتحاد الأوروبي بنسبة %8.4 في العام على أساس سنوي لتصل الى 56 مليار يورو، مع تسجيل المبيعات لغير دول الاتحاد الأوروبي ارتفاعا بنسبة %8.2 لتصل الى9 مليارات يورو.

تكاليف الاقتراض

وفي الوقت نفسه، قد قلت تكاليف الاقتراض أيضا.وانخفضت عوائد السندات لأجل عشر سنوات بشكل حاد، وصولا الى %5.17 في اسبانيا و%6.64 في ايطاليا، مع انخفاض تكاليف الاقتراض دون مستوى %7 الذي سيكون مكلفا في المدى الطويل للاقتصاديات ولكن ليس بشكل مستدام.تزامنا مع انخفاض في النمو للدول.وقد باعت ايطاليا في مزاد أقيم في 28 ديسمبر 2011 سندات بقيمة 9 مليارات دولار بمعدل يقترب من نصف معدل الفائدة على المزاد السابق الذي أقيم في نوفمبر2011، بينما أصدرت بلجيكا سندات بأكثر مما كان مخططا له وذلك في مزادها الذي أقيم في3 يناير 2012.
ولكن الباب مازال مفتوحا على الرغم من النظرة المتفائلة، الا ان البنك المركزي الأوروبي أبقى الخيارات مفتوحة لخفض اضافي لأسعار الفائدة اذا ما تصاعدت الأزمة الاقتصادية وفي الواقع، فان المسؤولين «على أهبة الاستعداد للعمل» وسط استمرار ارتفاع مستويات عدم اليقين والمخاطر السلبية الكبيرة المحدقة بالنشاط الاقتصادي. توقعاتنا ان المركزي الأوروبي سيخفض سعر الفائدة ب 25 نقطة أساس بحلول نهاية الربع الأول من 2012، ولكن البنك المركزي الأوروبي قد يختار الاحتفاظ بأداة خفض سعر الفائدة كأداة تحوط وأمان في حال اذا كانت البيانات الاقتصادية والأوضاع المالية تشير الى المزيد من الاستقرار. بالاضافة الى الدور الجيد الذي سيلعبه برنامج عمليات اعادة التمويل على المدى الطويل المقرر عقده في 28 فبراير2012 والذي سيعطي دعما اضافيا لخطوات البنك المركزي الأوروبي.والذي يتوقع ان يكون حيويا للاقتصاد وذو أهمية عالية، خصوصا مع ما تحاول البنوك المركزية القيام به لتسهيل الضمانات بحيث تضيف ثقة اكبر للأسواق.

الناتج المحلي الإجمالي

وتوقع التقرير ان يدخل في منطقة اليورو في ركود في عام 2012 ليبلغ الناتج المحلي الاجمالي المتوقع بين: %-4.0 الى%1.0 خاصة مع تداعيات أزمة الديون السيادية والتي ألقت بظلالها على القارة وأوجدت سياسة مالية متشددة. مضيفاً ان أزمة الديون في اليونان ظهر حجمها واتضحت بشكل كبير مع عجز الدولة التام عن متابعة قانون التعديلات الضريبية، بالاضافة الى قرار الشروع في اعادة هيكلة الديون في يوليو 2011، وزادت كرة الثلج مع اصرار البنك المركزي الأوروبي على عدم تمويل العجز الحكومي، وبذلك ظهرت الأزمة الشاملة.وان كان هناك تحسن ملحوظ في أسواق التمويل المصرفي في مطلع يناير 2012، بالاضافة الى ان الديون السيادية قد انخفضت تكاليف اقتراضها مما كانت عليه في ديسمبر 2011، مع استمرار الضغوط والتوتر في الأسواق.
كل ما حدث أتى متزامنا مع قيام وكالة «ستاندرد آند بورز» بتخفيض التصنيفات للديون السيادية للدول الأوروبية جنبا الى جنب مع المماطلة اليونانية في مفاوضات مبادرة القطاع الخاص، وقد خفضت تصنيفات فرنسا وثماني دول أخرى في منطقة اليورو في 12 يناير 2012، مما أثار مخاوف عالمية بشأن قدرة أوروبا لانقاذ نفسها من الأزمة المالية.وقد جردت ستاندرد آند بورز الديون السيادية لكل من فرنسا والنمسا من التقييم الأكثر أمانا AAA بينما خفضت تصنيفات سبع دول أخرى، بما في ذلك اسبانيا وايطاليا والبرتغال.فيما أبقت الوكالة تصنيف ألمانيا، الاقتصاد الأكبر في أوروبا عند أعلى درجة وهي AAA.
الجدير بالذكر ان ستاندرد اند بورز أضافت في ديسمبر الماضي 15 من بلدان منطقة اليورو البالغ عددهم 17، لقائمتها للدول المحتمل تخفيض تصنيفها، حيث خفضت تصنيفات ديون تسع من هذه الدول لأنها ترى ان السياسات النقدية المستخدمة لم تؤت ثمارها ولم تثبت نجاحها.

المزيد من الصور dot4line

فرنسا فقدت تصنيفها الممتاز AAA وأصبحت AA+ (أ ف ب)

أخبار ذات صلة dot4line

التعليقات الأخيرة

All Comments

أكثر المواضيع مشاهدة

Tweets by WatanNews !function(d, s, id) { var js, fjs = d.getElementsByTagName(s)[0], p = /^http:/.test(d.location) ? 'http' : 'https'; if (!d.getElementById(id)) { js = d.createElement(s); js.id = id; js.src = p + "://platform.twitter.com/widgets.js"; fjs.parentNode.insertBefore(js, fjs); } } (document, "script", "twitter-wjs");

78.0072


موقع الوطن الإلكترونية – حقوق الطبع والنشر محفوظة